华泰期货：库存调整步伐放缓，碳酸锂市场波动明显。

市场分析
2025年12月1日碳酸锂主力合约2605开盘价96980元/吨，收盘价96940元/吨。当日收盘价较昨日收盘价变动0.56%。当日成交量为535,475张合约，持仓量为543,633张合约。上一交易日持仓量为526,998手。根据SMM现货价计算，目前基差为-2990元/吨（平均能源碳价-期货）。当日碳酸锂入库数量为8,222台，较上一交易日增加2,781台。
现货碳酸锂：据SMM数据显示，电池用碳酸锂报价92100-96600元/吨，较上一交易日变动600元/吨；工业碳酸锂报价90600-93200元/吨，较上一交易日变动600元/吨。 6%锂精矿价格为$1,223/t，$5/比前一天多。据SMM数据显示，月初，大部分中间材料工厂不愿依赖厂界及客户批量采购。收购仍以旺盛需求为主，市场实际成交较少。目前，上下游企业仍在就明年的长期合同进行谈判，现阶段的争夺主要围绕比例展开。供给方面，随着多条新产线逐步投产以及下游需求拉动生产，预计12月份国内碳酸锂产量将继续上涨，环比增幅约3%。需求方面，预计12月新能源汽车销量环比小幅下滑。储能市场供需持续旺盛，仍处于供不应求的状态。电池芯和正极材料的生产计划预计 12 月仍将保持高位，但环比略有下降。普遍预计12月碳酸锂将继续枯竭，但由于供应持续增加和整体需求相对稳定，消耗速度较11月放缓。
11月28日，工业和信息化部召开储能电池及电源行业生产企业座谈会，深入学习贯彻习近平总书记重要指示批示精神，落实党中央、国务院决策部署，推动储能电池产业发展，听取相关企业关于规范竞争秩序、推动行业高质量发展的意见和建议。省党组书记、部长李乐成出席会议并讲话发表演讲。省领导班子成员、副部长辛国斌主持会议。
战略
虽然去库存仍在继续，但去库存的幅度有所放缓，目前对消费有一定支撑。该矿目前正在恢复生产，预计未来将逐步恢复。一季度市场消费情况出现明显差异。电池端子电量预计逐月下降，储能量仍维持较高水平。我们必须小心，不要削弱我们的力量。预计一季度整体消费环比放缓。
单边：短线观望为主，区间管理
跨期：无
不同种族：无
期货：无
选项：无
风险
1.消费者持续超出预期。
2、矿井末端混乱情况超出预期；
3.宏观经济情绪的影响ent 和位置的变化。
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